Le point hebdo de l’investisseur: L’inflation déboussole les marchés

Les bonnes publications européennes ont permis à l’Europe de poursuivre sur sa lancée cette semaine et au CAC40 d’inscrire un nouveau record absolu. La dynamique a néanmoins été alourdie en fin de semaine par Wall Street et la persistance des tensions inflationnistes persistantes aux Etats-Unis, ravivant ainsi les craintes de nouveaux resserrements monétaires. Cette phase d’indécision donc perdurer, en attendant la fin de la saison des résultats et les prochains indicateurs d’activité des deux côtés de l’Atlantique.

Les bonnes publications européennes ont permis à l’Europe de poursuivre sur sa lancée cette semaine et au CAC40 d’inscrire un nouveau record absolu. La dynamique a néanmoins été alourdie en fin de semaine par Wall Street et la persistance des tensions inflationnistes persistantes aux Etats-Unis, ravivant ainsi les craintes de nouveaux resserrements monétaires. Cette phase d’indécision donc perdurer, en attendant la fin de la saison des résultats et les prochains indicateurs d’activité des deux côtés de l’Atlantique.

Norma (+22%) : le fabricant de composants d’assemblage de machines signe des ventes annuelles en hausse de 14% à 1,24 milliard d’euros. Le groupe allemand a annoncé avoir repoussé trois offres de rachat, en marge de ses résultats.

QT Group (+20%) : le développeur finlandais de logiciels a publié de très bons résultats annuels.

Atos (+17%) : Airbus négocie l’entrée à hauteur de 29,9% du capital de la filiale Evidian, ont confirmé les deux entreprises.

Commerzbank (+12%) : le groupe bancaire allemand a fortement amélioré ses résultats et augmente son dividende. L’ancien gouverneur de la BuBa, Jens Weidmann, va en outre prendre la présidence du conseil de surveillance.

Carrefour (+11%) : le distributeur a impressionné avec la publication de ses résultats 2022, un exercice marqué par une remontée des parts de marché. Les perspectives sont jugées attrayantes.

 Flops

Credo Technology (-45%) : le petit fournisseur de matériel d’infrastructures de données a publié des ventes très décevantes, après une baisse significative des commandes de son principal client.

Indivior (-15%) : la pharma britannique dit avoir mis de côté 290 millions de dollars pour les litiges en cours aux États-Unis, une provision plus lourde que prévu, qui fait passer les résultats 2022 dans le rouge, en dépit de revenus en hausse de 14%. 

Organon (-14%) : les résultats 2022 du laboratoire spécialisé dans la santé féminine ne sont pas à la hauteur des attentes, à la fois sur le chiffre d’affaires et sur le bénéfice.

Delivery Hero (-8%) : le groupe allemand de livraison de repas a chuté après avoir annoncé qu’il allait émettre des obligations convertibles en actions, visant un produit brut de 1 milliard d’euros, pour rembourser deux autres obligations convertibles.

Shopify (-7%) : le spécialiste des solutions pour les sites de e-commerce a sombré sous l’effet d’un chiffre d’affaires trimestriel décevant, couplé à des coûts en hausse. Les revenus mensuels récurrents n’ont augmenté que de 7%, signe d’un potentiel ralentissement de croissance des abonnés. 

Matières premières

Energie : Les prix du baril ont baissé cette semaine, une consolidation en partie liée à l’annonce d’une augmentation de 26 millions de barils des réserves stratégiques américaines alors que certains observateurs tablaient au contraire sur une annulation, ou au moins un report de ces mesures visant à enrayer la hausse des prix de l’énergie au service des consommateurs américains. L’autre information majeure de la semaine nous vient de l’OPEP, qui a révisé à la hausse ses perspectives de demande pour 2023, un certain optimisme que le cartel n’avait pas affiché depuis des mois. L’OPEP s’attend toujours à ce que le réveil chinois stimule la demande mondiale de pétrole cette année et a donc revu à la hausse sa prévision de 100.000 barils par jour. Au niveau des prix, Le Brent de la Mer du Nord se négocie autour de 83,3 USD tandis que le WTI américain s’échange à 77 USD le baril. Du côté du gaz naturel, il n’y a toujours rien à signaler avec des références qui poursuivent leur décrue, à 49 EUR/MWh pour le TTF néerlandais. Métaux : Les métaux industriels ont poursuivi leur séquence de respiration cette semaine, pénalisés par un regain d’aversion au risque et une hausse du dollar américain. La tonne de cuivre se négocie ainsi autour de 9000 USD au London Metal Ecchange. Pourtant, les risques d’approvisionnement sont toujours d’actualité au sein de certaines filières, comme l’a rappelé la Direction de Norsk Hydro, qui fait toujours face à des obstacles importants en raison de la volatilité des prix de l’énergie. L’or a également cédé du terrain à 1824 USD, lesté par la hausse des rendements obligataires. Produits agricoles : A l’instar des prix de l’énergie et des métaux, les prix des céréales ont aussi baissé cette semaine. A Chicago, les boisseaux de blé et de maïs s’échangent respectivement autour de 760 et 670 cents.